quiebran los países

•“¿Quiebran los países?”
INFORMACIÓN ECONÓMICA 03.05.2010 El Tesoro público celebrará este jueves una subasta de bonos a 5 años, según leemos en EXPANSIÓN. Esa será la prueba de fuego para el diferencial con el bono alemán después de que Grecia no haya reestructurado su deuda. Los intercambios de deuda pueden ser previos o posteriores a la suspensión de pagos, tal y como opinaban los profesores (AFI) Sara Baliña y Santiago Fernández de Lis en CINCO DÍAS pág 31 de ayer.

Se preguntaba ayer Paul Krugman: “¿está el propio euro en peligro? en una palabra, sí”. En toda la prensa de hoy generalista o especializada en economía, podrán leer que la UE y el FMI van a prestar 110.000 millones de euros en 3 años para evitar la quiebra de Grecia a cambio de lo cual, el gobierno heleno recortará su gasto público en 30.000 millones en ese mismo periodo de tiempo. Aunque la cifra parece abrumadora, sobre todo porque implica que el agujero era desconocido para todos los analistas, auditores e inversores, hay quien dice, como Shroders, que Grecia va a necesitar entre 120.000 y 125.000 millones para cubrir sus necesidades de financiación, lo que “implica que Grecia no podrá financiarse en el mercado en 3 años”. Es una banalidad decir que “nadie regala nada”, aunque sea al 5 %. La CE y Alemania han autorizado ese préstamo para evitar el riesgo moral y los free riders. El riesgo moral sirve para que otras economías con una parecida crisis fiscal eviten el ajuste doloroso, es decir, el riesgo de perder las próximas elecciones del partido en poder. Además, la CE-Alemania cuantifica el ajuste en el caso heleno que ascenderá en 30.000 millones afectando sobre todo a funcionarios y pensionistas. Ello naturalemente ahondará la recesión en Grecia, con lo que el ajuste se extenderá durante los próximos 3 años a toda la población, incluyendo a empresarios y la clase media. La teoría económica dice que si subes impuestos y recortas salarios hundes la economía. ¿Se imaginan ustedes las expectativas del Gobierno español teniendo que recortar las condiciones laborales de funcionarios y la de las condiciones para la jubilación? No es racional que Zapatero vaya a embarcarse en el ajuste. Es más, según apuntaba el analista Ignacio Dolz de Espejo, “en España no cabe la posibilidad de no tomar medidas: la UE no tiene dinero para su rescate”. No hay que comparar a Grecia con España porque , al fin y al cabo , ya decía el economista alemán Hans Werner Sinn que “el problema es que, en el fondo, todo el mundo sabe que los griegos no devolverán el dinero que se les preste. La alternativa al camuflaje son las reformas, cuyo listado, aunque conocido por los analistas, pueden ser leído en forma de asignaturas pendientes. El coste de las no-reformas ha sido establecido por el ex ministro Jordi Sevilla en “un punto y medio de tasa anual de crecimiento, miles de puestos de trabajo no creados, dos puntos de déficit no reducido, encarecimiento de la financición de la deuda pública, riqueza no creada ni repartida”.